Conflicto y petróleo reactivan la volatilidad - Los 5 de Zentral, 9 al 13 de marzo de 2026

La semana está marcada por una fuerte escalada geopolítica en Medio Oriente que vuelve a situar al petróleo en el centro de la narrativa macroeconómica. La tensión en el Estrecho de Hormuz, el repunte del crudo y una caída inesperada del empleo en EE. UU. han elevado la volatilidad en los mercados financieros. Estos son los cinco temas clave

1. La guerra con Irán se expande y deja a Hormuz casi paralizado

La escalada del conflicto con Irán se ha extendido más allá de sus fronteras, con ataques y represalias que han alcanzado puntos clave en Israel y varios países del Golfo. Aunque el Estrecho de Hormuz no ha sido cerrado oficialmente, el tráfico marítimo se ha desplomado por el aumento del riesgo y la interferencia en señales de navegación, dejando la ruta casi paralizada. Con cerca de una quinta parte del consumo mundial de petróleo transitando por este paso, los mercados reaccionan principalmente vía energía, logística y una mayor prima de riesgo global.

2. El petróleo alcanza los 100 dólares mientras el mercado mide la duración del shock

Al momento de escribir esta nota, tanto el WTI como el Brent se ubicaban alrededor de 100 dólares por barril, luego de que Irak, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos recortan producción ante limitaciones de almacenamiento y disrupciones logísticas ligadas al conflicto. Durante la noche del domingo, el Brent llegó a rozar los 120 dólares, aunque en la mañana de hoy se moderó tras anuncios del G7 sobre una posible liberación coordinada de reservas estratégicas.

3. Wall Street vive su peor semana desde octubre

Las acciones registraron su peor retroceso semanal desde octubre, con un salto en la volatilidad ante la escalada en Medio Oriente y el repunte del petróleo, que reavivó temores de inflación. El S&P 500 cayó cerca de 2% en la semana, mientras el Nasdaq 100 retrocedió 1.3% y el Dow 3%. El VIX, índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500 y suele considerarse el principal termómetro de miedo en Wall Street, subió a su nivel más alto desde la turbulencia de abril por los aranceles.

4. Empleo sorprende a la baja y complica el panorama de la Fed

La economía de Estados Unidos perdió 92,000 empleos en febrero, muy por debajo de lo esperado. Aunque parte de la caída se explicó por factores temporales como huelgas en salud y clima adverso, también hubo recortes en manufactura, transporte e información, señalando un deterioro más amplio. Para la Fed, la combinación de empleo más débil y petróleo al alza estrecha el margen para recortar tasas con rapidez.

5. Resultados corporativos sostienen un escenario constructivo

En contraste con la tensión geopolítica y la volatilidad reciente, la temporada de resultados sigue mostrando un tono constructivo. Con cerca del 99% de las compañías del S&P 500 ya habiendo reportado, el 74% ha superado las expectativas de utilidades. En conjunto, las empresas han registrado un crecimiento de 13.6% interanual en utilidades y de 9.2% en ventas, confirmando que, pese al ruido macro, los fundamentos corporativos continúan siendo un soporte relevante para el mercado.

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NUESTRA PERSPECTIVA

Esta semana nos recordó que, en episodios de conflicto, el mercado se mueve primero por incertidumbre y después por datos. El choque inicial suele comprimir liquidez y elevar la volatilidad, pero la tendencia de fondo depende de si el evento sigue deteriorándose o entra en una fase de estabilidad.

Por eso, más que reaccionar a titulares, la clave es monitorear señales concretas: continuidad del flujo comercial, comportamiento de energía y fletes, y si el repunte se traduce en expectativas más restrictivas de tasas. Cuando esas variables se estabilizan, el mercado tiende a dejar atrás el ruido y volver a enfocarse en crecimiento, inflación y utilidades.

En este contexto, nuestra postura es de prudencia con disciplina.

Mantener una cartera diversificada y gestionar con rebalanceos graduales suele proteger mejor el patrimonio que decisiones impulsivas tomadas en el punto más alto de incertidumbre.

En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños​​​​.