Un septiembre decisivo para la política monetaria y los mercados - Los 5 de Zentral, 8 al 12 de septiembre de 2025

La semana está marcada por la creciente expectativa de un primer recorte de tasas en Estados Unidos, señales claras de enfriamiento en el mercado laboral y la atención puesta en el próximo dato de inflación. A esto se suma el reajuste de producción por parte de la OPEC+ y uno de los lanzamientos más importantes de Apple en años. Estos son los cinco temas clave:

1. El primer recorte se aproxima… y puede no ser el único

Los mercados ven casi asegurado un recorte de 25 pb en septiembre, tras los débiles datos de empleo. La atención se traslada ahora a las reuniones de fin de año, donde se anticipan hasta dos movimientos adicionales hacia enero si la desaceleración persiste. Dentro del comité, el debate se intensifica: algunos priorizan estabilidad financiera, mientras otros temen recortar demasiado pronto con riesgos de un repunte inflacionario.

2. Mercado laboral pierde tracción: señal clave para la Fed

La economía estadounidense creó solo 22,000 empleos en agosto, muy por debajo de los 75,000 esperados y del promedio reciente. La tasa de desempleo subió a 4,3 %, el nivel más alto desde noviembre de 2021. El informe refuerza la narrativa de enfriamiento económico y valida el giro en las expectativas de política monetaria para el resto del año.

3. OPEC+ aumenta producción, pero evita inundar el mercado

OPEC+ anunció un modesto incremento de 137,000 barriles diarios a partir de octubre, señalando una estrategia cautelosa para no desestabilizar los precios. Arabia Saudita y Rusia mantienen un control firme sobre la oferta, buscando preservar ingresos sin provocar una sobreoferta. El mercado interpretó el ajuste como señal de coordinación, pero con limitada presión bajista sobre los precios.

4. Inflación bajo la lupa: el CPI puede confirmar el giro de la Fed

El CPI de agosto se publica este jueves y podría consolidar el cambio de tono en la política monetaria. El consenso espera una inflación general de 2,9 % y un núcleo en 3,1 %. Un dato en línea o por debajo reforzaría la narrativa de recortes, mientras una sorpresa alcista podría reactivar dudas sobre la trayectoria futura de tasas.

5.El mayor evento de Apple en años: hardware renovado y dudas sobre IA

El evento de este martes marca el mayor lanzamiento de Apple en años: nuevo diseño para el iPhone 17, el debut del modelo ultradelgado Air y actualizaciones en Apple Watch y AirPods. Pero el mercado mira más allá del hardware: se esperan definiciones clave sobre inteligencia artificial, especialmente en torno a Siri, en un intento por no perder terreno frente a sus rivales tecnológicos.

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NUESTRA PERSPECTIVA

El escenario macroeconómico global muestra señales de transición. En Estados Unidos, la desaceleración del mercado laboral y una inflación que cede gradualmente refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas en el corto plazo. Sin embargo, la política monetaria enfrenta un desafío: balancear la necesidad de apoyar la actividad económica con el riesgo de un repunte inflacionario si se flexibiliza demasiado pronto.

A nivel internacional, los precios de la energía y las condiciones de financiamiento continúan siendo variables críticas. La estrategia de OPEC+ de aumentar la producción de forma gradual refleja cautela ante un entorno de demanda incierta, mientras que en el sector tecnológico, las expectativas en torno a la inteligencia artificial están moldeando valoraciones y flujos de inversión.

En este contexto, sectores estratégicos como energía, tecnología y consumo-inmobiliario serán determinantes: el primero por su impacto en inflación, el segundo por su rol en la narrativa de crecimiento y el tercero por su sensibilidad directa a las tasas de interés. Su desempeño marcará la pauta en lo que resta del año.

En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños​​​​.