Los próximos datos definirán el mensaje de septiembre - Los 5 de Zentral, 1 al 5 de septiembre de 2025
- Zentral Family Office
- 2 sept
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La semana está marcada por señales mixtas en inflación, empleo y actividad, justo en el umbral de la decisión clave de la Reserva Federal. Las expectativas de recorte de tasas en septiembre se consolidan, mientras el entorno geopolítico y comercial añade incertidumbre. Estos son los cinco temas clave:
1. La FED prepara el terreno para un recorte de septiembre
En Jackson Hole, Powell confirmó el retiro del marco FAIT y adoptó una postura más equilibrada entre empleo e inflación. Señaló que un recorte sería apropiado si persiste el enfriamiento laboral. Durante la semana, Waller y Daly reforzaron esa visión, y los mercados ya descuentan con casi 90 % de probabilidad un recorte de 25 pb en septiembre.
2. NVIDIA supera expectativas, pero modera su guía
NVIDIA reportó ingresos récord de USD 46.7 mil millones (+56 % interanual) y un EPS ajustado de USD 1.08, superando expectativas. Sin embargo, la ausencia de ventas a China por restricciones regulatorias y una guía de ingresos más cautelosa (USD 54 mil millones para el próximo trimestre) generaron cautela en el mercado. La visión sigue siendo positiva a largo plazo, aunque sujeta al entorno regulatorio y geopolítico.
3. Inflación PCE se mantiene estable, pero núcleo repunta
El índice PCE —la medida de inflación preferida por la Reserva Federal— subió 2,6 % anual en julio, igual que en junio. Sin embargo, el núcleo (que excluye alimentos y energía) aumentó a 2,9 %, su nivel más alto desde febrero. Aunque la inflación general se mantiene bajo control, el repunte del núcleo refuerza un enfoque prudente por parte de la FED.
4. BRICS convocan reunión urgente ante ofensiva comercial de Trump
El presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, ha convocado una reunión virtual de líderes BRICS para discutir los aranceles impuestos por EE.UU. bajo la administración Trump. Las tarifas, que varían entre países, afectan a Brasil, China, India, Rusia y Sudáfrica, y complican una respuesta unificada. Aunque Lula busca evitar un tono abiertamente antiestadounidense, el bloque podría avanzar en mecanismos conjuntos de defensa comercial y cooperación multilateral.
5.Empleo de agosto: previsto repunte leve del desempleo
Se espera que el informe de empleo de agosto muestre alrededor de 75 000 nuevos empleos y una tasa de desempleo subiendo a 4.3 %, desde 4.2 % en julio. Si el enfriamiento del empleo se empieza a sentir en el consumo, eso podría frenar el ritmo de crecimiento de la economía.
NUESTRA PERSPECTIVA
Los datos de esta semana ofrecerán señales clave para entender la dirección de la economía en el corto plazo. Si bien el escenario base no contempla una recesión, sí observamos una desaceleración gradual en el empleo y la actividad, en un contexto donde la inflación subyacente aún no cede del todo.
La publicación de los ISM y el informe de empleo de agosto serán determinantes para confirmar si el enfriamiento continúa sin disrupciones. El mercado descuenta con alta probabilidad un recorte de tasas en septiembre. El tono de los datos definirá si ese movimiento se percibe como parte de una normalización táctica o el inicio de un nuevo ciclo más laxo.
El foco estará en cómo evoluciona el consumo y la respuesta de la Fed ante un entorno donde los riesgos bajistas aumentan, pero sin señales de deterioro abrupto.
En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños.
