Una semana de pruebas: inflación, tecnología y política - Los 5 de Zentral, 22 al 26 de junio de 2026

La semana está marcada por una combinación de factores políticos, económicos y tecnológicos que podrían influir de manera importante sobre el comportamiento de los mercados. La atención estará puesta en la inflación en Estados Unidos, la evolución de los precios del petróleo, los resultados corporativos ligados a inteligencia artificial y varios eventos políticos relevantes tanto en América Latina como en Europa.

Estos son los 5 temas clave.

1. Colombia queda dividida tras una elección cerrada

Colombia eligió presidente en una segunda vuelta de participación récord, con 26,3 millones de votantes, equivalente al 63,5% del censo electoral. Abelardo De La Espriella ganó con 49,7% de los votos, frente al 48,7% de Iván Cepeda, una diferencia de apenas 247.000 votos. El resultado refleja un país dividido, pero también confirma el giro hacia gobiernos de derecha que ha venido ganando espacio en la región.

2.  El PCE será la prueba clave para confirmar el alivio inflacionario

Después del ajuste en expectativas de la Fed, el dato de inflación PCE de esta semana será clave para medir si la caída del petróleo empieza a aliviar las presiones de precios o si la inflación sigue demasiado persistente. Un dato alto reforzaría la narrativa de tasas elevadas por más tiempo, mientras que una sorpresa a la baja podría dar algo de soporte a los activos de riesgo.

3. El petróleo baja, pero el riesgo geopolítico no desaparece

Tras el acuerdo interino entre EE. UU. e Irán, el crudo extendió su caída y el Brent cerró cerca de US$79 por barril, apoyado en la expectativa de una reapertura gradual del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, las condiciones de tránsito siguen siendo inciertas y las negociaciones para una paz duradera enfrentan tensiones. Cualquier retroceso diplomático podría volver a presionar los precios del crudo y las expectativas inflacionarias.

4. AI vuelve a ponerse a prueba con resultados corporativos

El rally tecnológico sigue apoyado en la narrativa de inteligencia artificial, pero esta semana los resultados de Micron serán una prueba importante para validar la fortaleza de la demanda por semiconductores y memoria ligada a centros de datos. El mercado necesita evidencia de crecimiento real para sostener múltiplos exigentes, especialmente en un entorno de tasas todavía restrictivo.

5. Reino Unido entra en una nueva transición política

Keir Starmer anunció su salida como primer ministro del Reino Unido, menos de dos años después de haber llegado al poder con una amplia mayoría parlamentaria. Su reemplazo marcaría el séptimo primer ministro del país en una década, reflejando una etapa de elevada rotación política. La reacción inicial del mercado fue contenida, con la libra y los gilts relativamente estables, pero la transición mantiene el foco sobre la dirección fiscal del próximo gobierno, en un contexto de bajo crecimiento, alta deuda y sensibilidad de los mercados a cualquier señal de mayor gasto público.

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NUESTRA PERSPECTIVA

La semana deja una lectura de fondo más allá de los titulares: los mercados están ajustándose a un escenario donde las tasas ya no bajan con la facilidad que antes se descontaba y el ruido político vuelve a ganar relevancia.

En este contexto, la dispersión importa más que la dirección general del mercado. El reto ya no es simplemente participar del rally tecnológico, sino diferenciar entre compañías que justifican sus valoraciones con flujos reales y aquellas que dependen más de narrativa.

Al mismo tiempo, Colombia recuerda que el riesgo político no termina con una elección. Más allá de un resultado históricamente cerrado y de un país dividido, el nuevo gobierno enfrentará retos importantes en materia fiscal, salud, pensiones, deuda y seguridad. La atención estará en su capacidad de ejecución, la solidez institucional y la gobernabilidad necesaria para avanzar en su agenda.

Lo más valioso sigue siendo la visión de largo plazo: ajustar con calma, no con impulsos.

En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños​​​​.