El recorte llegó, pero los datos hacen ruido - Los 5 de Zentral, 15 al 19 de septiembre de 2025
- Zentral Family Office
- 15 sept
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La semana está marcada por un fuerte repunte de los mercados financieros, el inicio del ciclo de recortes por parte de la Fed y un renovado entusiasmo por la inteligencia artificial, liderado por Oracle. Sin embargo, señales de sobreoferta en el mercado energético y tensiones geopolíticas matizan el optimismo. Estos son los cinco temas clave:
1. Optimismo global: renta fija, acciones e IA en alza
Wall Street cerró la semana en máximos históricos, con sólidas ganancias en acciones y bonos. La caída en tasas largas y las crecientes apuestas por recortes de la Fed impulsaron el rally. A nivel global, las bolsas acompañaron. Además, la narrativa de inteligencia artificial cobró fuerza tras el anuncio de Oracle, reafirmando el apetito por el sector.
2. La Fed inicia su ciclo de recortes: ¿Demasiado tarde?
Este miércoles, la Reserva Federal recortaría su tasa de interés por primera vez en 2025, tras mantenerla en 4.25%-4.50% desde diciembre. El mercado da un 96% de probabilidad a una baja de 25 pb, impulsada por un mercado laboral más débil y la expectativa de mayor holgura monetaria. El dot plot mostraría ahora tres recortes para lo que queda del año.
3. Oracle impulsa una nueva fase del rally en IA
Pese a ingresos levemente por debajo de lo esperado ($14.93 vs $15.04 bn), Oracle sorprendió con un backlog récord de $455 mil millones, impulsado por contratos vinculados a inteligencia artificial. Su negocio de nube creció 28%, consolidando su papel como pilar de la infraestructura digital. El entusiasmo por la IA se amplía más allá de Nvidia, con nuevos protagonistas emergiendo.
4. Presión bajista sobre el petróleo
Los precios del crudo han seguido presionados ante claras señales de sobreoferta global. Los inventarios aumentan en EE.UU. y Europa, pero el gran factor oculto es China, cuyo almacenamiento masivo absorbe gran parte del exceso. Mientras la demanda se estanca y la producción crece, el mercado ve presión bajista. Se espera que el crudo se aproxime a USD 60 en los próximos meses.
Funcionarios de EE.UU. y China sostuvieron un segundo día de negociaciones en Madrid, centradas en comercio y economía. Washington aclaró que Pekín ha malinterpretado su postura sobre TikTok, y que Trump estaría dispuesto a dejar que el veto entre en vigor. Se baraja una cumbre Trump–Xi en octubre.
NUESTRA PERSPECTIVA
Los últimos datos de empleo no solo confirman que el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo previsto, sino que también reabren dudas sobre la fiabilidad de las cifras que han guiado la política monetaria. La revisión a la baja de 911,000 empleos hasta marzo de 2025, la mayor en más de dos décadas, golpea sectores sensibles como consumo, servicios y retail, y sugiere que la Fed podría haber reaccionado de forma distinta si hubiese contado con esta información a tiempo.
La crisis interna en el Bureau of Labor Statistics, con salidas forzadas, vacantes sin cubrir y ruido político; añade incertidumbre a un proceso estadístico que debería ser incuestionable. Si los datos pierden credibilidad, la lectura del ciclo también se vuelve borrosa. En este contexto, la pregunta ya no es si la Fed llegará tarde, sino si está mirando el termómetro correcto.
En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños.
