Entre Aranceles y Misiles - Los 5 de Zentral, 23 al 27 de junio de 2025

La semana está marcada por una escalada en las tensiones geopolíticas tras el bombardeo de EE.UU. a Irán, decisiones clave por parte de la Reserva Federal y señales mixtas desde el frente del consumo. Mientras tanto, Tesla busca reinventarse con innovación, y los mercados financieros muestran signos de estabilización. Estos son los cinco temas que marcan la agenda global:

1. Tensión global tras bombardeo de EE.UU. a Irán

El ataque aéreo de EE.UU. sobre Irán elevó las tensiones geopolíticas, con Teherán prometiendo represalias e Israel sin intención de ceder. Trump advirtió que podría intensificar la ofensiva si no hay acuerdo de paz. Aunque la reacción inicial del mercado fue moderada, el dólar se fortaleció y el petróleo subió antes de recortar ganancias. Algunos tanqueros ya evitan el Estrecho de Ormuz, y el riesgo de disrupciones en esta ruta clave mantiene al crudo en el centro de atención.

2. La Fed en pausa pero actualiza sus proyecciones económicas

La semana pasada la Reserva Federal dejó sin cambios la tasa de interés en 4.25%-4.50% y actualizó sus proyecciones con un mensaje mixto: aunque se mantienen dos recortes para 2025, se elevaron las expectativas de inflación y se ajustó a la baja el crecimiento esperado. El dot plot muestra una división interna creciente.

3.¿El consumo se enfría? Todo apunta al dato del viernes

Este viernes se publica el dato de ingreso y gasto personal en EE.UU., clave para evaluar la salud del consumo. Tras adelantar compras en marzo y abril por temor a aranceles, mayo podría mostrar señales de enfriamiento, especialmente en autos y restaurantes. Se espera que el gasto real caiga, aunque el ingreso se mantendría firme. Aún no hay un impacto claro de los aranceles, pero el consumidor luce más cauteloso.

4. Tesla lanza su Robo Taxi en medio de presión por crecer

Tesla lanzó su esperado servicio de taxis autónomos en una zona limitada de Austin, con acceso inicial para influencers e inversionistas. La compañía apuesta por esta innovación tras una caída en ventas, con la esperanza de que impulse nuevas fuentes de ingreso y reactive el crecimiento.

5.Los spreads de crédito se normalizan tras el shock arancelario

Tras la volatilidad de abril, los spreads de bonos corporativos han retrocedido: el High Yield bajó de 480 a 345 pb y el IG de 156 a 118 pb. La estabilización refleja menor percepción de riesgo, datos sólidos y una pausa en los aranceles. El mercado mantiene un tono de optimismo cauteloso.

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NUESTRA PERSPECTIVA

La reciente ofensiva de EE.UU. contra instalaciones nucleares en Irán marca una escalada geopolítica significativa. A pesar de las amenazas de represalia por parte de Teherán y la postura firme de Israel, los mercados han reaccionado con relativa calma. Sin embargo, el riesgo de disrupción energética sigue latente.

Nuestro enfoque se mantiene en dos frentes clave: el Estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20 % del petróleo global, y la infraestructura petrolera iraní. Mientras no se materialice un cierre efectivo del estrecho ni ataques directos a terminales clave, no deberíamos ver un repunte sostenido en los precios del crudo.

La situación sigue en desarrollo, pero por ahora, vemos esta crisis como contenida regionalmente. De escalar hacia rutas estratégicas o instalaciones energéticas, las implicaciones inflacionarias y de política monetaria serían inmediatas, especialmente para la Reserva Federal y su hoja de ruta de recortes.

En Zentral, monitoreamos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños​​​​.