IA, empleo y tasas: el mercado entra al segundo semestre – Los 5 de Zentral, del 29 de junio al 3 de julio de 2026
- 30 jun
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La semana está marcada por un mercado que inicia el segundo semestre atento al comportamiento del empleo en Estados Unidos, la evolución de las expectativas sobre las tasas de interés, la ampliación del liderazgo bursátil, la normalización monetaria en Japón y la consolidación de la inversión en inteligencia artificial como motor de actividad económica real.
Estos son los 5 temas clave.
1. Empleo: las buenas noticias podrían ser malas para los mercados
El reporte laboral de junio se publicará el jueves, adelantado por el feriado del 4 de julio. El consenso apunta a una creación cercana a 110.000 empleos, frente a 172.000 en mayo, con el desempleo estable en 4,3%. Si el empleo sorprende al alza, la Fed tendría menos razones para bajar tasas pronto: una economía que no se enfría mantiene viva la presión sobre los precios y aleja el alivio que el mercado espera.
2. Mag 7 vs. el resto: el liderazgo del mercado empieza a repartirse
El semestre dejó una divergencia llamativa dentro del S&P 500: las grandes tecnológicas que lideraron el rally durante años empezaron a quedarse atrás, mientras las otras 493 compañías del índice tomaron la delantera. El giro, presente desde comienzos de año y acentuado en junio, marca un cambio relevante tras años en que un grupo reducido de nombres definió el rumbo del mercado.
3. “Southern squeeze”: migración encarece lo que antes era barato
Durante años, las ciudades de menor costo en EE. UU. fueron refugio frente a los precios de las costas. La migración de empresas y hogares de mayor ingreso cambió esa dinámica: en mercados como Nashville, los precios de la vivienda subieron más de 60% desde la pandemia. Hoy, una familia de ingreso medio allí necesitaría destinar el 46% de sus ingresos para comprar una casa promedio, muy por encima del 30% que se considera asequible.
4. Japón sube tasas: el Tankan medirá el costo del shock energético
El Banco de Japón elevó su tasa a 1%, máximo en tres décadas, y el mercado debate el ritmo de normalización hacia una postura menos expansiva. La encuesta Tankan, que mide la confianza de las grandes empresas japonesas, reflejará el impacto de los mayores costos energéticos y las tensiones externas.
5. Los sectores “físicos” del boom de IA
La inteligencia artificial dejó de ser solo una historia de software y semiconductores. En EE. UU., la construcción de centros de datos ya supera la inversión en oficinas, impulsando la demanda de electricidad, equipos, materiales e infraestructura. El impacto se extiende hacia empresas de servicios públicos, industriales y proveedores energéticos, y refuerza una idea clave: el ciclo de inversión en IA ya se está reflejando en actividad económica real, no solo en valorizaciones bursátiles.
NUESTRA PERSPECTIVA
La semana llega con mercados apoyados en la resiliencia de la economía estadounidense y en el entusiasmo por la inteligencia artificial.
El reporte laboral será clave para calibrar si la Fed conserva margen para relajar su postura o si debe mantener un sesgo restrictivo por más tiempo.
Más allá del dato puntual, vemos dos señales de fondo que pueden definir el segundo semestre.
La primera: la inversión vinculada a IA dejó de ser solo una promesa de productividad futura y empieza a reflejarse en actividad económica real, abriendo oportunidades en sectores que hasta hace poco quedaban al margen del relato tecnológico.
La segunda: tras años de un mercado sostenido por un puñado de nombres, hay señales de que el liderazgo empieza a ampliarse hacia el resto del índice, un cambio que reduce la fragilidad del conjunto.
El entorno sigue siendo constructivo, pero exige más selectividad. La calidad de utilidades, la generación de caja y la disciplina de capital pesarán tanto como el crecimiento.
Lo más valioso sigue siendo la visión de largo plazo: ajustar con calma, no con impulsos.
En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños.
