Resiliencia Corporativa en un Entorno de Cautela - Los 5 de Zentral, 10 al 14 de noviembre de 2025

La semana está marcada por el cierre federal más prolongado de la historia en EE.UU., su impacto en la confianza del consumidor, una corrección en los mercados tras los máximos de octubre, y unos resultados corporativos que muestran una sorprendente fortaleza. Estos son los cinco puntos clave:

1. El cierre del gobierno estadounidense alcanza un récord histórico

El shutdown federal ya suma 36 días, convirtiéndose en el más largo de la historia. El estancamiento comenzó el 1° de octubre ante la falta de acuerdo presupuestal entre republicanos y demócratas: los primeros exigen reabrir antes de negociar, mientras los segundos condicionan su apoyo a la extensión de subsidios de salud. Más de un millón de funcionarios trabajan sin salario y cientos de miles están suspendidos, afectando servicios esenciales. El costo económico supera los USD 3 mil millones y crece la presión para destrabar la crisis política.

2. El cierre federal golpea el ánimo del consumidor

El shutdown prolongado llevó el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan a 50.3 puntos, su segundo nivel más bajo desde 1978. La caída fue transversal entre edades, ingresos y afiliaciones políticas, evidenciando un creciente temor a impactos económicos duraderos si el cierre gubernamental continúa.

3. Los mercados retroceden tras alcanzar máximos históricos

Tras cerrar octubre en récord, la semana pasada el S&P 500 cayó 1.6 % y el Nasdaq un 3.1%, este último sufriendo su peor desempeño semanal desde abril. La combinación del shutdown y señales de enfriamiento económico golpeó el apetito por riesgo. En octubre se anunciaron 153 000 despidos, el mayor nivel para ese mes en 22 años, según Challenger, impulsados por recortes en el sector tecnológico ligados a la adopción de inteligencia artificial. El incremento de despidos sugiere que el “lado costoso” de la revolución tecnológica comienza a sentirse en el empleo.

4. Resultados corporativos superan expectativas

Con el 91 % de las empresas del S&P 500 ya reportando resultados del 3T25, la temporada ha sido sólida. El 82 % superó las estimaciones de utilidades, el nivel más alto desde 2021, y las ganancias agregadas se ubican 7 % por encima de lo esperado, en línea con el promedio de 10 años. El índice muestra su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos, impulsado por los sectores industrial, financiero y tecnológico, reflejando fortaleza corporativa pese a la elevada incertidumbre macroeconómica.

5. Zohran Mamdani hace historia en Nueva York

El demócrata Zohran Mamdani fue elegido como el 111.º alcalde de Nueva York, convirtiéndose en el primer musulmán y primer descendiente del sur de Asia en liderar la ciudad. A sus 34 años, será también el alcalde más joven en un siglo. Con un discurso progresista centrado en vivienda asequible, transporte gratuito y mayor justicia social, su victoria marca un giro político relevante en la capital financiera del mundo.

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NUESTRA PERSPECTIVA

El panorama base continúa siendo favorable, con resultados corporativos que confirman un crecimiento sólido y generalizado impulsado por tecnología, industria y finanzas. Esta expansión más equilibrada refuerza la resiliencia del ciclo económico.

Aun así, las altas valoraciones, el prolongado shutdown, el gasto excesivo en IA y su impacto en el empleo sugieren mantener cautela ante posibles episodios de volatilidad macro o geopolítica.

Los activos alternativos siguen siendo esenciales para la diversificación estructural. Reiteramos nuestra recomendación de sobreponderar esta clase de activos, que aporta resiliencia, descorrelación frente a los mercados líquidos y una fuente más estable de rentabilidad en el largo plazo.

En Zentral, seguimos estos indicadores y eventos de cerca para ajustar nuestras estrategias y asegurar que el patrimonio de nuestras familias siga creciendo de manera sostenible y alineada con sus metas y sueños​​​​.